美明年料大幅减息 利中小型股(组图)

发布 : 2025-8-04  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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目前由鲍威尔任主席的美国联储局去年下半年减息共1厘后，今年暂未有再减息。（资料图片）





威灵顿投资管理环球股票策略师Andrew Heiskell在上文专访中表示，美国总统特朗普的政策大方向便是要有利当地经济及股市，包括发展及巩固高端制造业，故此上季以来已先后出台「对等关税」及企业投资当地将更快获退税的《大而美法案》等新政策。Heiskell估计，特朗普下一步便是要引导联储局大幅减息，此情况明年料将出现，此举对美国中小型股票属正面，下文Heiskell将就此详细解释。

美国联储局的动向上周成为市场焦点，首先是在上周中举行的货币政策会议中，维持利率不变的决定以票数9比2通过，投反对票并持减息0.25厘意见的两名理事是沃勒（Christopher Waller）及负责金融监管的副主席鲍曼（Michelle Bowman）均是由总统特朗普任命 ，属联储局逾30年首次多于一名理事就议息决策投反对票。

鲍威尔明年5月退任 接任者料偏鸽

联储局上周后期亦表示，理事库格勒（Adriana Kugler）将提早结束任期，于本周五正式离职。库格勒上周中已缺席召开的货币政策会议。联储局声明指出，库格勒将于今年秋季回到乔治城大学担任教授。库格勒于2023年9月就任联储局理事，原定任期至明年1月底结束。

对于美息前景，威灵顿投资管理环球股票策略师Andrew Heiskell在专访中预测，联储局今年料只减息1次，甚至亦可能不减息，原因是当局已一再强调需要更长时间观察加徵关税对经济及通胀带来的影响。

虽然Heiskell对今年美息走势展望属相对鹰派，但Heiskell亦强调，联储局现任主席鲍威尔的任期将于明年5月届满，而总统特朗普料肯定会挑选一名愿意大幅减息者作为联储局下任主席，故此明年联储局大幅减息机率颇高。

美中小型股浮息负债多 较受惠减息

Heiskell分析，由于美国不少中小型上市公司均以本土业务为主，其负债相对较高及多属浮息，尤其受惠于减息，故此相关股份可以看高一线。

《Money Monday》翻查彭博数据，美国联储局在去年9月、11月及12月先后减息0.5厘、0.25厘及0.25厘，即累积减息1厘，而在去年下半年反映美国中小型股表现的罗素2000指数上升9.85%，与标指期内升幅只有7.42%比较，表现属更胜一筹（见图）。