标指十大市值股份占权重40%(图)

发布 : 2025-12-25  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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美股今年高低起伏犹如过山车。标普500指数在4月因关税问题暴跌至熊市边缘，但美国总统特朗普让步后迅速反弹，并在AI投资热潮下屡创新高。受惠于AI相关支出等因素，企业获利前景仍然强劲。不过标普500指数市值最大的10只股票，占该指数权重近40%，是历史高位，引发投资者对风险过度集中的担忧。

Mag 7或构成「循环收购集团」

高度集中的市场恐带来较高的风险，尤其是少数科技巨企之间的关连日益增强。Macro Risk Advisors创办人Dean Curnutt指出，美股「科技七巨头」（Mag 7）——Alphabet（美：GOOG）、亚马逊（美：AMZN）、苹果（美：AAPL）、Meta（美：META）、微软（美：MSFT）、Nvidia（英伟达）（美：NVDA）和Tesla（美：TSLA）可能构成「循环收购集团」，现金不断循环利用，从而创造更高市值。不过美银全球研究部的报告指出，尚未看到AI泡沫。

美银：22%主动基金跑赢标指 9年最低

标普500指数今年约45%升幅来自Mag 7。Curnutt指出，标普500指数在提供多元化投资组合方面做得很差。不过持有追踪指数的ETF投资者从中受益，而那些主动选股的基金经理则举步维艰。根据美银全球研究部的数据，今年只有22%的主动管理型大型股基金跑赢标普500指数，比例是2016年以来最低，远低于40%的平均水平。标普500指数今年以来截至周二收市升17.5%。

加拿大、英国、德国、西班牙、意大利、日本和香港的股票指数，今年都跑赢美国标普500指数。市场分析认为，这是由于美国政策的不确定性所带来的影响。独立投资研究机构CFRA指出，美国的混乱政策及美元贬值，有助国际股市上涨。

策略师平均预期美股明年再涨11%

市场预期，明年美国举行中期选举，大市将面临波动，但策略师平均预期，美股在2026年仍将上涨11%，即使标普500指数此前已连续3年实现双位数百分比的回报。虽然市场忧虑升幅过度集中于少数企业及巨额的AI投资，但美联储近期减息，加上白宫的税务改革，都有助推动美国经济，提振投资情绪。

（综合报道）