汇丰上调中国GDP增长预测 促进新型城镇化料带动内需(图)

发布 : 2025-8-05  来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈

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【明报专讯】汇丰将今年中国GDP增长预测由4.5%上调至4.9%，明年由4.1%上调至4.6%，主要因中珀碢税战对经济的拖累低于预期，且官方更聚焦于结构性的改革以推动长期增长，预计供给侧调整同时，需求端也有望获得更多政策支撑。

该行发表报告指出，7月30日召开的中央政治局会议明确表示，稳增长仍是下半年经济工作的核心，预计政策将集中于落实结构性措施，包括加快减少过剩产能、推进大项目投资及促进新型城镇化以带动内需。另财政端或将推出更多基建项目，如规模达1.2万亿元人民币的西藏水坝计划。尽管「反内卷」政策短期内或拖慢经济增长，因裁员与行业整合将影响产出，但从长远来看，此举有助提升生产力并改善供需失衡。该行认为，与「供给侧改革1.0」不同，这一轮改革更强调市场化导向，若得到有效实施，将有助抑制地方保护主义和规范地方监管权力。

将加快减过剩产能 加强「软基建」

另外，汇丰认为新型城镇化将成为政策主轴，并预料重点放在城市更新、推动大型项目以改善区域连通性，而即将于10月召开的四中全会上讨论的「十五五」规划料将公布更多细节。同时，政府亦将加强「软基建」，包括提供育儿与养老补贴。随?公共服务普及化，如保障性住房，预期市民的消费意愿将显著提升。

汇丰表示，在上半年经济强劲增长、中珀碢税暂停延长预期、创新技术突破如DeepSeek，以及政策推进结构改革的背景下，将中国下半年GDP增长预测由4%上调至4.6%，全年预测因此上调至4.9%，认为有望实现中央定下的2025年「约5%」增长目标。不过，由于整体美国进口关税仍偏高，加上市场对加徵关税的预期已逐渐释放，「提前下单」的动力消退，预测下半年中国出口按年将下滑约2%。