港股今年望闯3万 企业盈利成关键(组图)
发布 : 2026-1-02 来源 : 明报新闻网 用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈 | 加关注  明声网温哥华 微信公众号 |
有分析指出，港股估值已处历史中位数水平，若长线基金持续「缺席」，港股再升的空间会受限制。不过港股仍能依靠企业的盈利增长推动，假设以恒指26,000点水平、盈利增长一成计，2026年恒指升到28,000至29,000点水平属合理。（资料图片）
根据摩根士丹利早前发表的报告指出，去年11月包括主动与被动型的外资长仓基金，通过沪深港股通净买入约23亿美元的中资股，令首11个月累计净买入达100亿美元，扭转前年（2024年）170亿美元流出的局面。
科技板块仍看高一线
香港股票分析师协会理事温杰指出，外资如部分欧美对冲基金，于去年初的DeepSeek、人工智能（AI）及生物科技投资主题下，回到本港股票市场，但部分长线基金仍然「缺席」。他表示，目前港股估值已达历史中位数水平，若长线基金持续缺席，相信港股再上升的空间有限。不过他续称，港股仍能依靠企业的盈利能力增长推动，假设以恒指26,000点水平、盈利增长一成计，2026年恒指升至28,000至29,000点水平相当合理。他认为今年科技板块股份仍可继续看高一线，另外随著更多药品可海外授权，建议投资者今年除高增长股外，可加配高息股，以及以杠铃方式（同时持有高风险增长股及高息防守股）部署资金。
富途：恒指乐观目标34000
瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国较早亦指出，去年底以来已有美资基金加大对大中华区股票的投资，惟仍较历史高位有一定距离。若今年有更多美资基金积极投入大中华区市场，相信对带动市场气氛有正面作用。他预料今年恒指将重上30,000点，主要是估值仍吸引，减息周期亦是市场关注重点之一。
综合各大行的预测，普遍对今年底恒指目标价定于介乎28,800点至最乐观的34,000点。如汇丰私人银行上月初发表报告，预料恒指今年底目标31,000点，主要受益于正面市场流动性及盈利趋势；富途证券首席分析师谭智乐上月预测今年恒指目标31,000点；若宏观经济改善且整体企业盈利持续增长、乐观目标有望达34,000点。至于花旗上月虽下调中国股票评级至中性，惟指出H股较受惠美国减息，今年底恒指目标28,800点，预期蓝筹每股盈利今年增长9.8%，看好保险、医疗及科技股。
北水去年破纪录净流入1.4万亿
去年恒指高低位相差8700点，由1月份的年度最低点18,671点水平，反覆攀升至10月的年内高位27,381点。温杰表示，恒指2020年起连续四年均录得跌幅，环球投资者投资港股一直处于极低水平，变相上升空间较大，因而港股于去年录得颇大升幅。他亦解释指出，升幅同时受北水及部分外资流入推动，当中北水因内地减息、需要将储蓄再觅投资机会，继以流入到本港股市投资高息股等股份。事实上，北水为去年港股的主要推力。据彭博资料显示，北水去年全年净流入金额1.4万亿元，为创纪录的年度新高（见图）；当中，于8月15日更破单日净流入纪录，当日北水净流入358.76亿元。